中国要催动经济 分析师：财政政策规模可能会加码2兆

中国国务院新闻办公室宣布，周六（12 日）上午 10 时财政部部长蓝佛安将介绍「加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高品质发展」的情况，并回答记者提问。

《界面新闻》周四指出，近期中国人民银行（央行）已提出了降息、降準等一揽子新增货币政策，以促进经济成长。在此背景下，投资人对增量财政政策的期待很高。

多数分析师认为，今年增量财政政策的规模可能不会少于人民币（下同）2 兆元，形式包括调增赤字率、发行特别国债和超长期特别国债、扩大专项债券使用範围等。

浦银国际首席宏观分析师金晓雯表示，鉴于今年超长期特别国债和新增地方政府专项债额度接近用尽，政府可能会宣布增发 2 兆～3 兆元特别国债，以刺激消费、化解地方债务风险，以及稳定投资。

根据今年的《政府工作报告》，今年中国拟发行超长期特别国债 1 兆元，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，新增地方政府专项债为 3.9 兆元。

国家发展和改革委员会主任郑栅洁周二在国新办记者会上称，1 兆元超长期特别国债已下达到项目和地方。另外，企业预警通数据显示，今年前三季发行新增专项债 3.6069 兆元，全年发行进度达到 92.5%。

银河证券首席经济学家章俊认为，考虑到今年基层「三保」（保基本民生、保工资、保运转）支出压力较大，大致需要 2 兆元左右的增量财力补充。

他解释道，根据今年财政预算草案目标，全年税收收入目标增速为 3.6%，对应收入目标规模为 18.76 兆元。但 1～8 月税收收入累计增速为 - 5.3%，大幅低于年初预算目标，预估全年一般公共预算收入缺口在 1 兆元以上。

「其次，今年以来地方政府债务压力显着加大，1～8 月政府性基金收入增速 - 21.1%，大幅低于年初 0.1% 的增长目标（对应全年收入目标规模 7.08 兆元），目前土地出让收入已经不足以覆盖地方政府和狭义城投债务到期偿还规模。」章俊说。

他还表示，2 兆元增量可透过以下三种方式实现：

一是经全国人大审批增发普通国债或超长期特别国债。

二是盘活存量债务限额空间，包括 8,000 亿元左右的国债可用限额和 1 兆元以上地方政府债务限额。

三是透过央行、金融企业、非金融国有企业上缴利润，予以补充。

财信研究院副院长伍超明也认为，增量财政政策的规模应该不少于 2 兆元。

他指出，一方面，当前经济下行压力较大，政府要实现《政府工作报告》提出的全年国内生产毛额（GDP）增长 5% 左右的目标，有一定难度。

另一方面，从 1～8 月财政数据看，今年广义财政收入（一般公共预算收入 + 政府性基金收入）可能存在约 3 兆元的缺口。因此，财政政策加大力度势在必行。

伍超明表示，增量财政政策的形式，可能包括调增赤字率、发行特别国债、扩大专项债券使用範围等，重点是聚焦消费和民生两大领域，兼顾稳地产、促投资和化解风险。

更多鉅亨报导